중국 연휴, 위안화·증시 유동성에 미칠 영향은

중국 본토 시장, 일주일간 거래 중단

중국 본토의 주요 금융 시장이 오는 10월 1일부터 7일까지 국경절 연휴로 인해 일제히 거래를 중단한다. 상하이 및 선전 증권거래소는 물론, 상하이 선물거래소, 중국 금융선물거래소, 상하이 금거래소 역시 동일한 기간 동안 문을 닫는다. 본토 시장은 10월 8일 목요일에 다시 개장할 예정이다.

이로써 중국 본토 시장은 일주일간의 거래 공백기를 갖게 된다. 지난 9월 25일 추석 연휴로 하루 휴장했던 것을 감안하면, 짧은 간격으로 두 차례의 휴장이 이어지는 셈이다. 마지막 거래일이었던 9월 30일, 상하이종합지수는 약 0.3% 상승한 3,840선에서 거래를 마감했다. 거래량은 약 6,800억 위안 수준이었다.

홍콩 증시 및 역외 위안화, 가격 발견 기능 담당

휴장 기간 동안 홍콩 증권거래소는 10월 1일 국경절 당일만 휴장하고 2일부터 정상 거래를 재개한다. 그러나 본토 증시와의 연계 거래 시스템인 '선강퉁(Stock Connect)'은 10월 1일부터 7일까지 남북향 거래 모두 중단된다. 이는 홍콩 증시가 열리더라도 본토 투자자의 참여가 불가능함을 의미한다. 따라서 홍콩 증시에 상장된 중국 관련 주식이나 이중 상장된 주식의 경우, 유동성이 얇아지고 역외 시장의 영향력이 커질 수 있다.

본토 위안화 시장 또한 거래가 중단되면서, 역외 위안화가 가격 발견 기능을 수행하게 된다. 다만 역외 시장은 본토 시장에 비해 거래 깊이가 얕다는 점에서 가격 변동성이 확대될 가능성이 있다. 연휴 기간 동안 발생하는 중국 관련 소식들은 역외 시장에서 먼저 반영될 것이며, 이는 본토 시장 재개장 시 주가 및 환율 조정 요인으로 작용할 수 있다.

연휴 후 시장 변동성 주의

상하이 선물거래소 등 파생상품 시장의 휴장 역시 주목해야 할 부분이다. 이들 거래소는 10월 8일 재개장 시, 거래 정지 기간 동안의 가격 움직임을 반영하기 위한 단일가 매매를 진행할 예정이다. 또한, 휴장 전 조정되었던 가격 제한폭과 증거금 비율은 시장 재개 첫날 이후 정상 수준으로 복귀할 것으로 보인다.

트레이더들은 이번 연휴 기간 동안 중국 본토 시장의 공백이 역외 위안화 흐름에 어떤 영향을 미치는지, 그리고 휴장 기간 중 발생한 주요 뉴스가 10월 8일 본토 시장 개장 시 어떤 파급 효과를 가져올지에 대해 면밀히 주시할 필요가 있다. 중국인민은행의 유동성 조절 정책 또한 연휴 기간 중 자금 시장 상황을 결정하는 주요 변수가 될 수 있다.